發(fā)改辦財金[2015]2894號

各省、自治區(qū)、直轄市及計劃單列市、新疆生產建設兵團發(fā)展改革委：

為加大債券融資方式對“大眾創(chuàng)業(yè)，萬眾創(chuàng)新”的支持力度，拉動重點領域投資和消費需求增長，現將我委制定的《雙創(chuàng)孵化專項債券發(fā)行指引》印發(fā)你們，請在企業(yè)債券有關工作中認真貫徹執(zhí)行。

附件：雙創(chuàng)孵化專項債券發(fā)行指引

國家發(fā)展改革委辦公廳

2015年11月9日   

附件：

雙創(chuàng)孵化專項債券發(fā)行指引

為充分發(fā)揮各類創(chuàng)新主體的創(chuàng)造潛能，形成“大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新”的生動局面，加大企業(yè)債券融資方式對雙創(chuàng)孵化項目的支持力度，引導和鼓勵社會投入，制定本指引。

一、支持提供“雙創(chuàng)孵化”服務的產業(yè)類企業(yè)或園區(qū)經營公司發(fā)行雙創(chuàng)孵化專項債券，募集資金用于涉及雙創(chuàng)孵化服務的新建基礎設施、擴容改造、系統(tǒng)提升、建立分園、收購現有設施并改造等，包括但不限于納入中央預算內資金引導范圍的“雙創(chuàng)”示范基地、國家級孵化園區(qū)、省級孵化園區(qū)以及經國務院科技和教育行政管理部門認定的大學科技園中的項目建設。

“雙創(chuàng)孵化”服務是指為降低企業(yè)的創(chuàng)業(yè)風險和創(chuàng)業(yè)成本，提高企業(yè)的成活率和成功率，為入孵企業(yè)提供研發(fā)、中試生產、經營的場地和辦公方面的共享設施以及提供政策、管理、法律、財務、融資、市場推廣和培訓等方面的服務。

二、在相關手續(xù)齊備、償債措施完善的基礎上，雙創(chuàng)孵化專項債券比照我委“加快和簡化審核類”債券審核程序，提高審核效率。

三、在償債保障措施較為完善的基礎上，企業(yè)申請發(fā)行雙創(chuàng)孵化專項債券，可適當調整企業(yè)債券現行審核政策及《關于全面加強企業(yè)債券風險防范的若干意見》中規(guī)定的部分準入條件。

（一）允許上市公司子公司發(fā)行雙創(chuàng)孵化專項債券。

（二）雙創(chuàng)孵化專項債券發(fā)行主體不受發(fā)債指標限制。

（三）對企業(yè)尚未償付的短期高利融資余額占總負債比例不進行限制，但發(fā)行人需承諾采取有效的風險隔離措施。

（四）不受“地方政府所屬城投企業(yè)已發(fā)行未償付的企業(yè)債券、中期票據余額與地方政府當年GDP的比值超過12%的，其所屬城投企業(yè)發(fā)債應嚴格控制”的限制。

四、支持運營情況較好的雙創(chuàng)孵化園區(qū)經營公司，在償債保障措施完善的條件下發(fā)行雙創(chuàng)孵化專項債券用于優(yōu)化公司債務結構。

五、地方政府應積極引導社會資本參與雙創(chuàng)孵化項目建設，進一步完善雙創(chuàng)產業(yè)發(fā)展規(guī)劃，積極制定投資分擔、使用付費、明晰產權等配套政策，為企業(yè)發(fā)行專項債券投資雙創(chuàng)孵化項目創(chuàng)造收益穩(wěn)定的政策環(huán)境。鼓勵地方政府綜合運用預算內資金和其他專項資金，通過投資補助、基金注資、擔保補貼、債券貼息等多種方式，支持雙創(chuàng)孵化專項債券發(fā)行。

六、優(yōu)化雙創(chuàng)孵化專項債券品種方案設計。一是可根據項目資金回流的具體情況科學設計債券發(fā)行方案，支持合理靈活設置債券期限、選擇權及還本付息方式。二是允許發(fā)債企業(yè)在償債保障措施較為完善的情況下，使用不超過50%的募集資金用于償還銀行貸款和補充營運資金。三是積極探索預期收益質押擔保方式。四是鼓勵發(fā)債以委托經營或轉讓—經營—轉讓（TOT）等方式，收購已建成的雙創(chuàng)孵化項目或配套設施統(tǒng)一經營管理。

七、鼓勵雙創(chuàng)孵化項目采取“債貸組合”增信方式，由商業(yè)銀行進行債券和貸款統(tǒng)籌管理?！皞J組合”是按照“融資統(tǒng)一規(guī)劃、債貸統(tǒng)一授信、動態(tài)長效監(jiān)控、全程風險管理”的模式，由銀行為企業(yè)制定系統(tǒng)性融資規(guī)劃，根據項目建設融資需求，將企業(yè)債券和貸款統(tǒng)一納入銀行綜合授信管理體系，對企業(yè)債務融資實施全程管理。

八、積極開展債券品種創(chuàng)新。對于具有穩(wěn)定償債資金來源的雙創(chuàng)孵化項目，可按照融資—投資建設—回收資金封閉運行的模式，發(fā)行項目收益?zhèn)?；項目回收期較長的，支持發(fā)行可續(xù)期或超長期債券。

九、支持符合條件的創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)、股權投資企業(yè)、雙創(chuàng)孵化投資基金發(fā)行雙創(chuàng)孵化債券，專項用于投資雙創(chuàng)孵化項目；支持符合條件的雙創(chuàng)孵化投資基金的股東或有限合伙人發(fā)行雙創(chuàng)孵化專項債券，擴大雙創(chuàng)孵化投資基金資本規(guī)模。